在我进入之前，我就知道何时该退出。
——布鲁斯·柯夫纳
在前不久公布的2020全球最富货币交易员排行榜中，布鲁斯·柯夫纳以净资产53亿美元位列第三。布鲁斯·柯夫纳是哈佛学霸，是货币交易和金融衍生品期货界中的传奇，也是年投资回报率远超巴菲特达到87%的传奇人物。
机缘巧合之投身货币交易
曾担任政治学教授的他，因无法忍受政治圈的勾心斗角，加上财力匮乏难以实现梦想的打击，在潜心研究相关理论一年之后，转身投入交易的世界。
仅在1987年，他就给自己和基金投资人挣了3亿美元。在那十年间，他的年平均投资报酬率高达87%。也就是说，只要你在1978年初给柯夫纳的基金投资2000美元，10年后，你的投资就可以增加到100万美元。
下面向大家分享他对基本面分析的见解、在止损和风险控制方面的经验以及对交易新人的忠告。
如何判断市场的合理价位？
假设当天的价格就是市场合理的价位，只需要分析哪些因素的发生会引起价格的变动就行了。但是能够提出各种变化的假定的才是高明的交易员。柯夫纳经常在心中设想全球的突发状况，静观其变。
一般情况下，这些假设往往成为镜花水月不会实现，但有时预测会成为现实。比如说，当年的全球股市大风暴“黑色星期五”事件令这位低调的交易天才记忆犹新。在著名的‘黑色星期五’当天，他辗转反侧，彻夜难眠。接下来那周的周一，他不断猜想本周会发生什么样的事，这些事对美元会有哪些影响。他从各种角度大胆设想，如猜测全球金融市场会慌不择路，只有美元可能成为维护全球金融秩序的避风港，美元将大幅上扬。
果不其然：那一周的周二，世界各地的资金纷纷回笼而转投美元，美元牛市冲天。接下来的三天，美元持续攀升，直到周末才开始小幅回落。他的设想变成了现实。他还猜测，为维护自身的利益，防止贸易逆差扩大，接下来美国必然进场干预美元来打压行情。
图表分析与基本面分析并驾齐驱
柯夫纳认为所有交易的背后都离不开基本面的支持，不过他同时补充道，技术分析能使市场的基本面情势更加明朗，是准确判断市场的前提。他一般是基于以下两点操作：首先是市场的基本面的变化，不管这个变化对市场情势有没有影响。另一点就是市场的技术面已经显示加拿大元突破了上档压力区。
此外，图表分析与基本因素两者相辅相成的。因此，要想完全掌握市场行情，必须了解市场大势所趋。要知道，图表分析可以反映市场大势所趋，也可能反映供求异常的情形。只有掌握市场的一切信息，才能在交易时占尽先机。
进场前先决定出场时机
“每当我进场时，总会预先设定停损价格。也就是说，进场前先决定出场时机。”柯夫纳一般总是把停损点设在技术性关卡以外的价位。
避免将停损点设在市场行情可能轻易达到的价位，可以尽可能地减少被迫出场的机会，而且也能有足够的时间等待市场行情反弹。这种方式的精髓是：如果市场行情真的达到停损点，显然表示这笔交易犯了错误。由此可知，设定停损价格不只是表示每笔交易应该承担亏损的最大金额。
亏损在交易的过程中是非常正常的事情。即便柯夫纳本人，也曾在1981年的空头市场下亏损约16%。任何人从事交易都应根据既定的策略方向前进，千万不要因为一时冲动而仓促改变策赂。
如何做好风险控制？
柯夫纳一般先尽量把每笔交易的风险控制在投资组合价值的1%以下，然后研判每笔交易的相关性，进一步降低风险。柯夫纳每天都会做电脑分析，并了解持有头寸的相关性。随着经验的累积，他了解在持有头寸相关性方面所犯的错误，可能会引起重大的交易危机。假如一个人持有八项相关性极高的头寸，这无异于从事一笔规模与风险为原来八倍大的交易。
对新人的建议
柯夫纳建议刚入门的交易员，首先必须学会如何控制风险，其次，少量经营，不论你认为持有的头寸应该有多大，都应该再减少一半。根据柯夫纳过往的经验：他认为新手的野心普遍都太大，往往会持有应持有头寸的三到五倍，结果导致每笔原来只应承担1%到2%风险的交易，却须承担5%到10%的风险。
在柯夫纳看来，刚入门的交易员最常犯的错误是把市场拟人化，然而市场并不具有人格，它不在意你是否赚钱。一个成功的交易员应该坚毅、独立，而且颇有主张，敢在别人恐惧时进场，同时也懂得节制自己的贪念。
希望大家能像布鲁斯·柯夫纳一样把控制风险和设置止损放在首位，只有这样才能在这个市场存活的更久，最终拥有更丰富的经验，从而像布鲁斯·柯夫纳那样拥有高回报率，从市场掘金。
